2014年12月4日晚6:00—9:00，法和经济学研究中心在学院路校区科研楼A203教室举办了2014级研究生第六次读书报告会。中心讲师周天舒、李文静和2014级全体博士生、硕士生共同参加了本次读书报告会。本期读书报告的报告人是2014级博士陈建伟博士。 

        本次报告的主题是《股权分散的兴起》（The Rise of Dispersed Ownership：The Roles of Law and the State in the Separation of Ownership and Control）一文，本文的作者是哥伦比亚大学法学院教授John C. Coffee, Jr.。陈建伟博士首先对文章的写作背景和相关理论进行了介绍，随后从公司治理与股权结构变迁的特征事实、股权分散和控制兴起的时点和法律影响等方面进行阐述，最后谈及他认为本文对中国的一些启示，包括注册制后如何强化交易所的自律监管以及政府和市场的关系。

        陈建伟博士报告期间，周天舒老师和李文静老师就法律渊源假说和法律重要性假说的异同、何为监管套利、公司治理结构不改变的情况下立法改变的实际效果等问题对陈建伟博士进行询问并相互探讨。报告结束后，两位老师充分肯定了陈建伟博士的此次文献报告。周天舒老师强调学历史对理解现行体制的意义，并提及LLSV的学术探索改变了相关法学研究的历程，拓宽了法与经济、金融间的关系。李文静老师提出Coffee的行文习惯就是用例子进行论证，而LLSV是从宏观层面上进行分析，反例必然会存在。建议我们可以适当学习Coffee的这种做法。同时，李文静老师还就“Law”一词如何理解表示Rule、Institution等词的范围远远大于Law，现实生活中，文本上的Law经常被束之高阁，实际意义并不是很大。

       文章结构：

      《股权分散的兴起》（The Rise of Dispersed Ownership：The Roles of Law and the State in the Separation of Ownership and Control）全文共分为4个部分，即趋同的证据、股权分散和控制兴起的时点、法律影响的再思考以及最后的结论。

       Coffee主要告诉我们三点内容：

       第一，证券市场的发展和股权分散的兴起，与特定的法律规则或权利保护并无紧密关联，却与不受政府干预的自律主体的出现有密切关系；

       第二，高度集权的政府驱动型经济中易产生行政垄断；这种政治经济环境下，股权集中得以存续，以保护现有市场主体免受竞争和创新的冲击；以银行为支柱的经济形态更易于强化政府对经济的控制。

      第三，从历史经验看，LLSV的理论出现了因果顺序的颠倒。与其讲强有力的法律规则是资本市场发达的先决条件，不如反过来讲：资本市场的发达，对强有力的法律规则的出现，形成了强大的需求。这可能更符合事实。